Schweizer Börse: Mit Innovation und Vielfalt zurück zur Normalität

Erfreulicherweise nicht, denn auch hier blieb unsere wettbewerbsorientierte Einstellung unverändert: Wir wollen unseren Handelsplatz mit Innovationen und Verbesserungen, die sich an Marktbedürfnissen orientieren, für Produktemittenten und Handelsteilnehmer attraktiver machen. Davon profitieren auch die Endanlegerinnen und -anleger, in Form von mehr Diversifikationsmöglichkeiten in Bezug auf die Auswahl der Produktanbieter und Anlagethemen sowie besserer Liquidität. Das klingt in der Theorie einfach und logisch, ist in der Praxis jedoch kein Selbstläufer. Unser Know-how und unsere enge Zusammenarbeit mit der Branche sind hier der Schlüssel zum Erfolg. Darum gebührt die Anerkennung der Schweizer Börse durch aktuelle Auszeichnungen, etwa von SRP Europe bei den strukturierten Produkten und von XENIX bei den Exchange Traded Funds, ganz klar auch unseren Kunden.

Für Exchange Traded Funds haben wir «Quote on Demand» lanciert. Es kombiniert den klassischen Quote-Driven-Handel im öffentlichen Orderbuch mit einem Request-for-Quote-Service in einem zusätzlichen Orderbuch – und zwar inklusive Abwicklung via Central Counterparty, die Gegenparteirisiken minimiert. Handelsteilnehmer können wie bisher limitierte Aufträge ins bestehende Orderbuch stellen und zusätzlich ihr gewünschtes Volumen ohne Vorhandelstransparenz über den neuen Service abwickeln und damit den Markt-Impact des Auftrages verringern. Dabei wird der beste Preis aus dem Quote-on-Demand-Service mit den im Orderbuch bereitgestellten Kursen verglichen. Bereits wenige Monate nach Einführung führte Quote-on- Demand zu messbaren Preisverbesserungen. Es ist ein sehr innovativer Service und für viele Marktteilnehmer noch gewöhnungsbedürftig. Wir erwarten in der zweiten Jahreshälfte 2021 signifikantes Wachstum, welches die Qualität der Abschlüsse für die Teilnehmer weiter verbessern wird.

Das ist korrekt, und die Nachfrage kommt insbesondere von institutioneller Seite – anders wären diese Rekordvolumen nicht zu verzeichnen. Dabei übernimmt SIX mit der Börse eine Rolle als Wachstumsbeschleunigerin. Wir haben früh einen klaren Rahmen geschaffen und so den Bedürfnissen von Emittenten und Investoren entsprochen. Regeln und Standards geben Sicherheit und ermöglichen Skalierung – das gehört zu unseren Kernaufgaben. So sind die aus dem Jahr 2018 stammenden Zulassungskriterien für Krypto-Basiswerte stetiger Veränderung unterworfen und bedürfen einer Aktualisierung. Hier arbeiten wir mit Marktteilnehmern zusammen um zukunftsgerichtete Zulassungskriterien zu erarbeiten, welche den Anlegerschutz aber auch die Nachfrage nach Kryptowährungen berücksichtigen.

Diesen Trend können wir bestätigen, das zeigen uns die Abschlussgrössen. Hier definieren wir gewisse Bandbreiten und haben beobachtet, dass zum Beispiel bei den Exchange Traded Funds die Anzahl kleiner Aufträge bis 10’000 Schweizer Franken deutlich gestiegen ist – ein Zeichen für zunehmende Anlagetätigkeit von Privaten. Auch weltweit hat deren Zahl und Gewicht zugenommen, und die GameStop-Geschichte hat als «Showdown zwischen Hedge Funds und Kleinanlegerinnen und -anlegern» für reichlich Aufsehen gesorgt. Selbst wenn die Märkte in den USA und der Schweiz nicht vergleichbar sind: Wir sind uns durchaus bewusst, dass SIX mit der Schweizer Börse den Draht zu den Privatanlegerinnen und -anlegern nicht verlieren dürfen. Wer per Smartphone traden möchte, hat heute viele Möglichkeiten, und wir können nicht stillschweigend davon ausgehen, dass alle die Vorteile des Handels an einer regulierten Börse mit Transparenz, Liquidität, Anlegerschutz und Gleichbehandlung kennen. Wir werden uns darum Gedanken machen, wie wir sowohl bezüglich des Informationsangebots als auch im Hinblick auf spezifische Services den Privatanlegerinnen und -anlegern etwas mehr bieten können – damit der Wettbewerb wiederum Innovation auslöst.


Das Interview mit André Buck ist ursprünglich im ETP & Indexing Guide 2021/2022 erschienen.