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Glossar

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Primärmarkt

Der Primärmarkt, auch als Emissionsmarkt bezeichnet, umfasst die Erstausgabe von Wertpapieren. Der Primärmarkt dient den Unternehmen zur Beschaffung von Kapital. Mit der Emission (Ausgabe) von Wertpapieren können grosse Investitionsausgaben in kleine Betragseinheiten aufgespalten werden. Wenn ein Unternehmen sich entschliesst, Wertpapiere zu begeben, um kurz- oder langfristiges Kapital zu beschaffen, tritt es als Emittent auf dem Geld- bzw. Kapitalmarkt auf.

Unternehmen können verschiedene Arten von Wertpapieren ausgeben: Aktien, Obligationen, Pfandbriefe, Schuldverschreibungen, Warrants etc.

In einem ersten Schritt werden Wertpapiere wie Aktien oder Anleihen vorerst ohne den Einsatz von Börsen direkt bei Investoren oder indirekt via Banken platziert. Die wichtigste und in der Schweiz übliche Platzierungsform ist die Festübernahme der Emission durch eine Bank oder Bankengruppe. Nach Einsicht in die Geschäftsbücher des Emittenten übernimmt die Bank den gesamten Betrag der Anleihen oder Aktien zu einem festgelegten Preis. Das Platzierungsrisiko liegt damit bei den Banken, und der Kapitalnehmer kann über den Erlös der Transaktion verfügen.

Ist der Handel an einer Börse gewünscht (Sekundärmarkt), kümmert sich die Bank anschliessend um die Fortsetzung des Emissionsprozesses. Dieser umfasst unter anderem die Prospektpflicht, die Zeichnungsfrist und die Einreichung des Kotierungsgesuches bei der Börse. Beim Börsengang einer Aktiengesellschaft wird die Erstausgabe von Aktien auch als Initial Public Offering (IPO) bezeichnet. Der Erlös aus der Emission von Aktien bildet oder erhöht das Eigenkapital eines Unternehmens. Mit der Ausgabe einer Anleihe bildet oder erhöht sich das Fremdkapital.

Siehe auchSekundärmarkt
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