La conception des CBDC transfrontalières

Malgré la numérisation et l’innovation dans le trafic des paiements au cours des dernières années, les paiements transfrontaliers restent coûteux, lents et opaques. Le G20 a donc lancé un programme pluriannuel avec 19 modules pour améliorer les paiements transfrontaliers. Le module 19 traite des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) comme solution possible. Un rapport récent (BIS 2022) fait état de deux décisions importantes en matière de conception des CBDC pour sa capacité transfrontalière: la définition de l’accès aux CBDC et de l’interopérabilité des systèmes CBDC.

Dans la définition de l’accès, le rapport fait la distinction entre les CBDC pour les institutions financières (wholesale CBDC, ou wCBDC) et pour le grand public (retail CBDC, ou rCBDC). Pour l’accès des institutions étrangères aux wCBDC, trois modèles sont envisagés: pas d’accès aux CBDC, accès par des intermédiaires nationaux ou accès direct. Pour les rCBDC, un accès direct pour les non-résidents (touristes, réfugiés, etc.) ou un accès par des intermédiaires financiers est envisageable.

Pour garantir l’interopérabilité des systèmes CBDC, le rapport fait la distinction entre trois approches: (i) l’utilisation de normes communes (par ex. ISO) pour garantir la compatibilité; (ii) l’interconnexion des systèmes par le biais d’arrangements techniques et contractuels, qui pourraient par exemple faciliter l’échange de données et (iii) la création d’une plate-forme multi-CBDC avec une infrastructure technique commune et des règles communes.

En principe, plus l’accès est ouvert et plus le système est interopérable, meilleure est la capacité transfrontalière des CBDC. Toutefois, les modèles d’accès et d’interopérabilité décrits comportent des considérations de coûts-avantages. Les solutions de compromis pourraient inclure un accès limité aux CBDC, mais garantissant l’interopérabilité du système. Cela permettrait de limiter, par exemple, les effets d’entraînement négatifs causés par les sorties de capitaux vers les CBDC ou la substitution de devises. Dans ce contexte, il est peu probable qu’il existe une solution unique pour toutes les banques centrales si celles-ci introduiront des CBDC à grande échelle.

Loriana Crasnic, Shajinthavy Thambiah et Benjamin Müller
Banque nationale suisse