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Publié
6 juin 2024
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Les services financiers centralisés (CeFi pour Centralized Finance) tels que les banques, les bourses, les compagnies d’assurance et les courtiers ont une tradition de ce que les passionnés de crypto appellent: l’ancien monde. Pour la gestion des comptes, le traitement des paiements, les prêts, le financement hypothécaire ou le négoce de titres, les clients privés et les entreprises doivent interagir avec des intermédiaires financiers pour accéder aux services. Ce n’est pas le cas dans le nouveau monde des fonds DeFi, de l’assurance DeFi, des prêts DeFi ou du leasing DeFi. Ici, des plateformes basées sur la blockchain fournissent ces services financiers décentralisés (DeFi) sans que personne ne joue le rôle d’intermédiaire entre l’offre et la demande. C’est le contrat intelligent (Smart Contract) sur la blockchain qui joue un rôle central à cet égard. Les termes et conditions entre les parties contractantes y sont programmés, ne peuvent être modifiés et sont transparents. Lorsque les conditions fixées sont remplies, le contrat intelligent exécute automatiquement et irrévocablement l’action correspondante.
Le chiffre d’affaires de l’écosystème DeFi est relativement faible et volatil: en 2023, environ 100 milliards de dollars américains ont été échangés dans le monde via les protocoles DeFi. Le leader du marché dans cet environnement dynamique est actuellement Ethereum, une plateforme blockchain open source soutenue par une fondation à but non lucratif basée en Suisse.
La société américaine Avalanche suit avec une capitalisation boursière d’environ 12 milliards de francs. Les cercles d’experts estiment que DeFi a un grand potentiel, avec l’émergence de nouveaux acteurs du marché et de nouveaux cas d’utilisation. S’il est vrai que le «côté argent» des transactions DeFi est souvent constitué de cryptomonnaies, il existe également des stablecoins et des actifs tokenisés dont la valeur peut être comparée aux actions, obligations, indices, matières premières ou devises traditionnelles. Ils constituent donc un pont entre le monde des cryptomonnaies et celui de la finance traditionnelle.
Les risques incluent la volatilité du marché des cryptomonnaies, les problèmes de sécurité ainsi que l’environnement réglementaire. Celui-ci n’en est encore qu’à ses débuts et varie considérablement selon les régions. Alors que les États-Unis sont toujours en quête de lignes directrices claires, l’UE, elle, a introduit plusieurs approches réglementaires. Les régulateurs bancaires ont publié des lignes directrices anti-blanchiment, qui s’appliqueront à partir du 30 décembre 2024. Celles-ci ont également un impact sur la DeFi, dans le but de réguler les wallets hébergés par exemple. La Suisse a suivi sa propre voie et a adopté une approche ouverte. L’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) traite les demandes DeFi en tenant compte des règles existantes, en ignorant certaines technologies et processus et en appliquant les mêmes règles que celles qui s’appliquent aux intermédiaires des marchés financiers traditionnels. Cette approche pragmatique a fait de la Suisse un site attractif pour les projets DeFi et a favorisé l’innovation dans le secteur financier.
Gabriel Juri SIX
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Panorama
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L'adoption des CBDC progresse dans le monde entier. 134 pays évaluent la monnaie centrale numérique, dont 19 pays du G20. Des défis se posent aux États-Unis, où le développement est au point mort. Malgré les obstacles, les CBDC semblent jouer un rôle durable dans le système financier.
Focus
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