Starke Dynamik an den Fixed-Income-Märkten: Die Schweiz als globaler Standort für Unternehmensfinanzierungen

Von richtungsweisenden Transaktionen wie den CHF-Debüts grosser US-Technologieunternehmen bis hin zu anhaltend starker Aktivität von Staats- und Unternehmensanleihen – das Jahr 2026 hat im Schweizer Franken-Anleihenmarkt bemerkenswert stark begonnen. Die ersten fünf Monate liegen bereits deutlich über dem bereits rekordstarken Jahr 2025 – sowohl in Bezug auf Volumen als auch auf die Anzahl der Listings.

Diese Dynamik spiegelt nicht nur günstige Marktbedingungen wider, sondern auch die wachsende Bedeutung der Schweiz als verlässlicher und wettbewerbsfähiger Finanzierungsstandort. Stefan Bosshard gibt Einblicke in die Treiber dieser Entwicklung, die zunehmende internationale Attraktivität des Schweizer Marktes sowie die Rolle der SIX Swiss Exchange beim effizienten und vertrauenswürdigen Zugang zu Kapital.

«Wir beobachten eine aussergewöhnlich starke Dynamik. Die ersten fünf Monate des Jahres 2026 liegen klar vor dem gleichen Zeitraum im Vorjahr – sowohl hinsichtlich des gelisteten Volumens als auch der Anzahl der Transaktionen. Das ist umso bemerkenswerter, da bereits 2025 ein Rekordjahr war.

Besonders hervorzuheben ist, dass der Mai 2026 der aktivste Monat im Schweizer-Franken-Fixed-Income-Primärmarkt seit März 2009 war. Dies unterstreicht, wie dynamisch der Markt derzeit ist. Wichtig ist auch, dass sich diese Stärke nicht auf ein einzelnes Segment beschränkt – wir sehen eine breit abgestützte Aktivität über verschiedene Währungen und Emittententypen hinweg», so Stefan Bosshard.

«Es gab mehrere herausragende Entwicklungen. Die Transaktionen von US-Technologieunternehmen waren sicherlich besonders prominent, aber wir haben auch sehr grosse Emissionen von Staaten wie der Slowakischen Republik und der Republik Polen gesehen.

Auch der Juni hat bereits stark begonnen, unter anderem mit einer Jumbo-Ersttransaktion von Novo Nordisk sowie anhaltender Aktivität im Schweizer Pfandbriefmarkt. Zudem beobachten wir eine zunehmende Aktivität in unseren Nicht-CHF-Segmenten, unterstützt durch Transaktionen wie den jüngsten USD-TLAC-Deal von UBS oder die EUR-Anleihe von Clariant. Emissionen in anderen Währungen als CHF wurden früher meist an Börsen ausserhalb der Schweiz gelistet und werden nun zunehmend an der SIX Swiss Exchange kotiert. Insgesamt unterstreichen diese Entwicklungen sowohl die Tiefe als auch die Diversität des Marktes.»

«Das Timing an den Kapitalmärkten wird immer von einer Kombination verschiedener Faktoren beeinflusst, darunter Marktstimmung, Investorennachfrage und emittentenspezifische Überlegungen. Was wir klar beobachten können, ist, dass die Rahmenbedingungen günstig sind: hohe Liquidität, starke Investorennachfrage und ein unterstützendes Preisumfeld. Dies hat ein Zeitfenster geschaffen, das viele Emittenten nutzen.

Gleichzeitig hat die strukturelle Entwicklung des Schweizer Marktes in den letzten Jahren dazu geführt, dass Emittenten die Schweiz zunehmend als festen Bestandteil ihrer Finanzierungsstrategie berücksichtigen, sobald sich entsprechende Marktfenster öffnen.»

«Als Marktinfrastrukturanbieter ist unsere Kernaufgabe, einen effizienten, transparenten und zuverlässigen Listing-Rahmen sicherzustellen. Unser Beitrag geht jedoch darüber hinaus. Wir arbeiten während des gesamten Prozesses sehr eng mit Emittenten, Banken, Investoren und Rechtsberatern zusammen. Diese enge Zusammenarbeit ermöglicht es uns, unsere Dienstleistungen kontinuierlich weiterzuentwickeln und schnell auf Marktbedürfnisse zu reagieren.

Ein gutes Beispiel ist das vergangene Jahr, in dem wir mehr als 500 Anleihenlistings abgewickelt haben – durchschnittlich etwa zwei pro Tag. Dies zeigt sowohl die Skalierbarkeit unserer Prozesse als auch die Verlässlichkeit, die Marktteilnehmer von uns erwarten.»

«Der Gesamttrend bleibt sehr positiv – mit wachsendem internationalem Interesse, einer breiteren Emittentenbasis und starker Investorennachfrage.

Sollten sich diese Dynamiken fortsetzen, wird die Schweiz ihre Rolle als wichtiger globaler Hub für Fixed-Income-Emissionen weiter stärken. SIX wird dies weiterhin mit einer vertrauenswürdigen und effizienten Marktinfrastruktur unterstützen.»