Info Center Clearing

SIX x-clear AG bietet alle Kern-CCP-Dienstleistungen direkt ihren Kunden und Märkten an.

Die Haupt-Clearing-Kompetenzen werden durch SIX x-clear in einer effizienter, inhaltorientierter Organisationsstruktur ausgeführt. Weitere Dienstleistungen werden von SIX Securities & Exchanges erbracht. Das Resultat ist die best-in-class Operational Excellence im Tagesgeschäft.

Gemäss der Schweizerischen Nationalbankverordnung (NBV) führt SIX Securities & Exchanges (BXS) Ausfallprozedere für SIX x-clear AG („SIX x-clear“) und SIX SIS AG („SIX SIS“) durch. Diese Verfahren zielen darauf ab, alle Mitglieder von SIX x-clear und Teilnehmer von SIX SIS für den Fall eines Ausfalls eines Mitglieds/Teilnehmers wirksam zu unterstützen und gleichzeitig die Schweizer Finanzmarktinfrastruktur zu schützen.

Im Sinne der Nationalbankverordnung legt SIX x-clear die Anlagestrategie gegenüber ihren Teilnehmern offen. Die Anlagestrategie stellt sicher, dass die SIX x-clear zur Verfügung gestellten Mittel, in liquide Anlagen mit geringen Kredit- und Marktrisiken investiert sind.

In dieser Publikation werden die Anlagepolitik von SIX x-clear erläutert und die jeweiligen, vom Verwaltungsrat beschlossenen und den Aufsichtsbehörden mitgeteilten Anlagevorschriften beschrieben. Damit sollen die Anlagerisiken im Zusammenhang mit Sicherheiten, die an SIX x-clear gestellt werden und überschüssigen liquiden Mitteln, die investiert werden können, transparent gemacht werden. Des Weiteren werden die zulässigen Anlagearten sowie die diesbezüglich einzuhaltenden Regeln beschrieben.

Die Anlagestrategie von SIX x-clear und ist in die gruppenweite Risikopolitik (Risk Policy) und in die Leitlinien zur Risikobereitschaft (Risk Appetite Framework) von SIX Group eingebettet. Dabei wird ein streng konservativer Ansatz verfolgt, mit dem Hauptziel, die Verfügbarkeit von Liquidität mit minimalen Kredit- und Marktrisiken zu gewährleisten. Zweites Ziel ist das Erreichen einer bestimmten Anlagerendite, mit welcher für die Mitglieder von SIX x-clear bessere Preise für die in Anspruch genommenen Dienstleistungen ermöglicht werden.

SIX x-clear:

• Halten ausschliesslich liquide Mittel oder investieren in hochliquide Finanzinstrumente mit minimalen Markt-, Kredit- und Liquiditätsrisiken unter Berücksichtigung der entstandenen Kosten und Erträge;
• Legen Geldbestände entweder bei der Schweizerischen Nationalbank (CHF) bei Geschäftsbanken ein, für die Mindestratingkriterien und Limiten gelten;
• Nutzen gemeinsam das Depotstellennetz von SIX SIS, das die höchsten Standards bei der Auswahl der Depotstellen und den Anforderungen an die Gegenparteien erfüllt;
• Minimieren die Risiken aus Fremdwährungspositionen;
• Geben gesicherten Anlageformen den Vorzug über ungesicherte Einlagen.

SIX x-clear wird direkte Beziehungen zu Depotstellen nur dann aufnehmen und pflegen, wenn dies gesetzlich oder behördlich vorgeschrieben wird.

Zur Vermeidung von Kreditrisiken und Sicherung der Werterhaltung unterliegt
SIX x-clear bei ihren Anlagen in Finanzinstrumenten folgenden Einschränkungen:

• Hochwertige Gegenparteien mit einem Mindestrating von AA- (nach Standard & Poor’s oder ein entsprechendes Rating einer anderen Hauptratingagentur);
• Anwendung von Konzentrationslimiten und Mindestemissionsvolumen, Kriterien für Dauer und Sitz des Emittenten;
• Beschränkung des Anlageuniversums auf Wertschriften, die für Transaktionen in Repo-Geschäften mit Zentralbanken (zur Sicherungsstellung kurzfristiger Liquidität) zulässig sind, wobei in diesem Anlageuniversum Wertschriften von SIX SIS Teilnehmern und SIX x-clear Mitgliedern ausgeschlossen sind.

SIX x-clear ist als zentrale Gegenpartei («Central Counterparty», CCP) gemäss dem Schweizer Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinFraG) zugelassen.
Am 19. Juni 2015 hat das Schweizer Parlament das FinFraG in Kraft gesetzt. Mit dem Inkrafttreten des Gesetzes wurde eine gesetzliche Grundlage für Finanzmarktinfrastrukturen («Financial Market Infrastructures», FMIs) geschaffen, nach der zentrale Gegenparteien (CCPs), Zentralverwahrer (CSDs) und Börsen als FMIs zugelassen werden müssen. Das FinFraG schreibt strenge Regeln für die Erteilung einer solchen Lizenz vor.
Die Schweizer Finanzmarktaufsicht (FINMA) erteilte SIX x-clear diese Lizenz am 28. März 2018 und bestätigte hiermit, dass SIX x-clear die Vorschriften des in der Schweiz geltenden Rechtsrahmens einhält. Diese FMI-Lizenz beweist, dass SIX den hohen Standards der FMIA entspricht. Wir werden unsere Members in diesem stark regulierten Markt weiterhin umfassend bedienen.
Die zuvor geltende Banklizenz wurde nach der Zulassung nach den Bestimmungen des FinFraG zurückgegeben. In Bezug auf ihre Dienstleistungen von systemischer Bedeutung unterliegt SIX x-clear dennoch weiterhin der Aufsicht der FINMA und der Schweizerischen Nationalbank (SNB).

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat SIX x-clear am 26. März 2016 als zentrale Gegenpartei aus einem Drittland im Sinne der EMIR-Verordnung («European Market Infrastructure Regulation», EMIR) Kapitel 4, Titel III anerkannt. Dank dieser Anerkennung ist SIX x-clear nun berechtigt, Clearingdienstleistungen für Clearing Members an Börsenplätzen in der gesamten Europäischen Union zu erbringen. Als Voraussetzung für die Anerkennung wurde SIX x-clear auch durch die deutschen Behörden als entsprechendes Zahlungs- und Wertschriftenabwicklungssystem gemäss der Richtlinie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA über die Wirksamkeit von Abrechnungen in Zahlungs- sowie Wertpapierliefer- und –abrechnungssystemen (Finalitätsrichtlinie) registriert (siehe Deutschland: Hier).

Um ihre Dienstleistungen weiterhin in Grossbritannien anbieten zu können (nach dem Austritt Grossbritanniens aus der EU), beantragte SIX x-clear die Anerkennung als zentrale Gegenpartei aus einem Drittland bei der Bank of England (BoE). Als Voraussetzung für die Anerkennung wurde SIX x-clear auch durch die britischen Behörden als entsprechendes Zahlungs- und Wertschriftenabwicklungssystem gemäss der Richtlinie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA über die Wirksamkeit von Abrechnungen in Zahlungs- sowie Wertpapierliefer- und –abrechnungssystemen (Finalitätsrichtlinie) registriert. Es wird davon ausgegangen, dass die Wirksamkeit dieser Zulassung bestehen bleibt.