Emission und Lebenszyklusmanagement digitaler Wertpapiere innerhalb eines regulierten CSD
SIX ermöglicht es Finanzinstituten, digitale Wertpapiere innerhalb einer vollständig regulierten Marktinfrastruktur zu emittieren, abzuwickeln und zu verwalten. Durch die Tokenisierung können Finanzinstrumente in digitaler Form geschaffen und verwaltet werden, was zu einer Vereinfachung der Prozesse und einer Steigerung der Effizienz führt.
Diese Funktionen sind vollständig in SIX Securities Services integriert, sodass Kunden digitale und traditionelle Instrumente über dieselbe Post-Trade-Umgebung verwalten können.
Erfahren Sie, wie SIX Securities Services Ihren Einstieg in den Bereich der digitalen Vermögenswerte über unseren von der FINMA regulierten CSD beschleunigen kann.
Demo anfordernTokenisierung von Finanzinstrumenten
Die Tokenisierung ermöglicht es, Finanzinstrumente in digitaler Form auf einer programmierbaren Infrastruktur zu erstellen, zu verwalten und zu übertragen. Dadurch können Institute Prozesse automatisieren, die heute auf manuellen Schritten basieren, das operationelle Risiko reduzieren und Transfer- und Abwicklungszyklen beschleunigen.
Zudem ermöglicht sie zusätzliche Funktionen wie Teileigentum, auf Smart Contracts basierende Funktionen und eine verbesserte Mobilität von Sicherheiten und unterstützt gleichzeitig flexiblere Marktabläufe.
Innerhalb von SIX werden diese Funktionen über eine regulierte CSD-Infrastruktur bereitgestellt, wodurch die Übereinstimmung mit etablierten Marktstandards und Post-Trade-Prozessen gewährleistet ist.
Ein vertrauenswürdiger, regulierter Zugang zu tokenisierten Wertpapieren
Digitale Anleihen
Digitale Anleihen innerhalb einer regulierten CSD-Infrastruktur emittieren, abwickeln und verwalten. Digitale Anleihen, die über SIX emittiert werden, bleiben der gesamten Anlegerbasis uneingeschränkt zugänglich und können mithilfe bewährter Emissions- und Post-Trade-Prozesse verwaltet werden.
Digital Depositary Receipts
In Zusammenarbeit mit Citi ermöglicht SIX die Emission und Verwaltung von Digital Depositary Receipts und verbindet dabei Tokenisierungsfunktionen mit einer regulierten Marktinfrastruktur. Dieser Anwendungsfall veranschaulicht, wie digitale Wertpapiere in bestehende Verwahrungs- und Post-Trade-Abläufe integriert werden können.
Wholesale-CBDC
SIX unterstützt den Einsatz einer Wholesale-Zentralbankdigitalwährung zur Abwicklung digitaler Wertpapiere, wie das Projekt Helvetia zeigt. Dieser Ansatz ermöglicht die Lieferung gegen Zahlung innerhalb einer regulierten Marktinfrastruktur und gewährleistet so die Übereinstimmung mit etablierten Abwicklungsprozessen, während diese gleichzeitig auf digitale Wertpapiere ausgeweitet werden.
Emission digitaler Anleihen innerhalb eines regulierten CSD
Emittieren Sie digitale Anleihen innerhalb eines vollständig regulierten Zentralverwahrers und nutzen Sie Distributed-Ledger-Technology, um den gesamten Lebenszyklus von der Emission über die Abwicklung bis hin zur Verwahrung abzudecken.
SIX betreibt die erste regulierte digitale Marktinfrastruktur dieser Art, die Tokenisierungsfunktionen mit etablierten Post-Trade-Prozessen verbindet. Digitale Anleihen, die über SIX emittiert werden, bleiben der gesamten Anlegerbasis zugänglich und können mithilfe bestehender Emissions- und Verwahrungsabläufe verwaltet werden.
Dies ermöglicht es Emittenten, innerhalb derselben Infrastruktur, die auch für traditionelle Anleihen genutzt wird, auf digitale Wertpapiere umzusteigen.
Integrierte Emissions- und Datendienste
Über Connexor unterstützt SIX die digitale Anleiheemission mit zuverlässigen Daten, Dienstleistungen zur Dokumentenerstellung und zur regulatorischen Berichterstattung. Dadurch wird sichergestellt, dass digitale Wertpapiere auf derselben vertrauenswürdigen Datenbasis und mit denselben Abläufen wie traditionelle Wertpapiere emittiert werden können.
Digitale Anleihen in der Praxis
Uneingeschränkter Zugang für Anleger
Digitale Anleihen, die über SIX emittiert werden, bleiben der gesamten Anlegerbasis zugänglich und gewährleisten eine breite Marktbeteiligung.
Nahtloser Übergang
Störungsfreier Übergang zur digitalen Welt. Emittenten können bestehende Abläufe für die Emission von CHF-Anleihen beibehalten und gleichzeitig von digitalen Innovationen profitieren.
Effizienz und Risikoreduzierung dank DLT
CSD-Dienstleistungen, die auf der Blockchain-Technologie basieren, ermöglichen schnellere und sicherere Transaktionen.
Schrittweise Einführung digitaler Wertpapiere
Digitale Anleihen unterstützen einen schrittweisen Übergang zu digitalen Marktmodellen und ermöglichen es Emittenten und Anlegern, neue Funktionen zu nutzen und gleichzeitig bewährte Prozesse und Infrastrukturen beizubehalten.
Auf Euro lautende Anleihen
SIX unterstützt die Emission, den Handel und die Abwicklung von auf Euro lautenden digitalen Anleihen und erweitert damit den Zugang zu digitalen Wertpapieren über verschiedene Währungen hinweg.
Durch die Nutzung der Abwicklungsfunktionen der Plattform können Transaktionen sowohl in traditionellen als auch in digitalen Hauptbüchern ausgeführt werden, wodurch das Abwicklungsrisiko verringert und die Effizienz sowie die Sicherheit verbessert werden.
Klassifizierung von SDX-Anleihen gemäss CARF und CRS
Wir möchten Sie über die regulatorische Klassifizierung von SDX-Anleihen informieren. Gemäss OECD CARF FAQ Nr. 6 (Dezember 2025) fällt ein digital emittiertes oder tokenisiertes Finanzvermögen nicht unter die Definition eines Krypto-Assets, wenn eine solche Disintermediation nicht möglich ist, da das Vermögen aus regulatorischen oder anderen rechtlichen Gründen nur über Depots gehalten und übertragen werden kann, die bei einer oder mehreren Verwahr- oder Depotstellen geführt werden.
Die Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV) hat bestätigt, dass die SDX-Anleihen gemäss OECD CARF FAQ nicht als Krypto-Asset im Sinne des CARF gelten. Die SDX-Anleihen gelten gemäss CRS als Finanzvermögen.
SIX Financial Information wird diese Bewertung im CARF Data Service mit dem Status «Von der Meldepflicht befreit; bestätigt durch ESTV» anzeigen.
Digital Depositary Receipts für Privataktien
Digital Depositary Receipts (DDRs), die in Zusammenarbeit mit Citi entwickelt wurden, ermöglichen ein digitales Engagement in Privataktien innerhalb einer regulierten Marktinfrastruktur. Anstatt die zugrunde liegenden Aktien direkt zu halten, besitzen Anleger Depositary Receipts, die einen wirtschaftlichen Anspruch auf den Basiswert verbriefen, während die Aktien von einer Depotbank gehalten werden.
Diese Struktur orientiert sich an etablierten Verwahrungsmodellen und ermöglicht die Emission, Verwaltung und Übertragung von Vermögenswerten des Privatmarkts über eine digitale Infrastruktur unter Beibehaltung der bestehenden rechtlichen und operativen Rahmenbedingungen.
DDRs werden auf der SIX Digital Asset Platform emittiert und verwaltet, wobei SIX SIS als Zentralverwahrer fungiert. Finanzinstitute schliessen sich an die Plattform an, um DDRs an ihre Kunden zu vertreiben und zu verwalten – und zwar in einem regulierten Umfeld.
Emissionsstruktur von Digital Depositary Receipts
Unternehmen können DDRs emittieren, indem sie mit einer Depotbank zusammenarbeiten, die als Emittent des Programms fungiert.
Die Depotbank ist verantwortlich für Folgendes:
- Emission, Rücknahme und Annullierung von DDRs
- Verwaltung von Corporate Actions
- Verwahrung oder Bestellung einer Depotstelle für die zugrundeliegenden Aktien
DDRs werden über SIX SIS verbucht und abgewickelt, wobei die Verteilung und die Übertragungen über die SIX Digital Asset Platform abgewickelt werden. Finanzintermediäre schliessen sich der Plattform an, um berechtigten Kunden DDRs anzubieten, wobei die regulatorischen Anforderungen zu beachten sind.
Zugang zu Vermögenswerten des privaten Marktes
Ermöglichen Sie institutionellen Anlegern über einen regulierten Rahmen ein strukturiertes Engagement in Privataktien.
Integration in die bestehende Infrastruktur
Ermöglichen Sie die Emission, Verwahrung und Abwicklung innerhalb von SIX SIS in Übereinstimmung mit etablierten Bankstandards und Abläufen (z. B. mit ISIN-Zuweisung).
Mehr Effizienz und Transparenz
Nutzen Sie die Distributed-Ledger-Technology für eine schnellere Abwicklung und eine zuverlässige Vermögensbuchhaltung.
wCBDC
Unsere Zusammenarbeit mit der Schweizerischen Nationalbank und unseren Mitgliedsbanken
Bei SIX sind wir überzeugt, dass die Wholesale-Zentralbankdigitalwährung (wCBDC) zur Akzeptanz von digitalen Vermögenswerten beitragen kann, indem sie den Teilnehmern an der Finanzmarktinfrastruktur ein Abwicklungsmittel von höchster Qualität und ohne Risiko bietet. Wir haben in Zusammenarbeit mit der Schweizerischen Nationalbank (SNB), dem Schweizer Zentrum des BIZ-Innovation-Hubs und Marktteilnehmern untersucht, welche Auswirkungen wCBDC auf die Finanzbranche hat.
Im Rahmen des Projekts Helvetia wurde untersucht, wie digitale Zentralbankgelder und tokenisierte Vermögenswerte unter Nutzung der Blockchain-Technologie in das Finanzsystem integriert werden können. Dieses Projekt war eine gemeinsame Anstrengung, an der in den ersten beiden Phasen die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), die Schweizerische Nationalbank (SNB) und SIX beteiligt waren. Anschliessend wurde die Zusammenarbeit mit der SNB und SIX im Rahmen des Pilotprojekts Helvetia fortgesetzt.
SIX spielte eine entscheidende Rolle als Plattform für den Test und die Umsetzung dieser Innovationen.
Pilotprojekt Helvetia
Ziel
Herausfinden, wie gut eine digitale Version von Zentralbankgeld in Produktionsumfeldern funktioniert, basierend auf den Erkenntnissen aus den vorherigen Phasen.
Im Rahmen des Pilotprojekts Helvetia stellt die Schweizerische Nationalbank (SNB) wCBDC auf SIX zur Verfügung, wodurch Transaktionen mit digitalen (Token-basierten) Vermögenswerten direkt auf der Digital Assets Platform des CSD von SIX SIS AG mit wCBDC abgewickelt werden können. Das Pilotprojekt, das bis mindestens Juni 2027 läuft, kann basierend auf zukünftigen Bewertungen verlängert werden.
Zunächst könnten weitere Finanzinstitute beitreten, und später könnte sich die Palette der von wCBDC unterstützten Finanztransaktionen erweitern. Das Pilotprojekt unterstützt zwar Innovationen im Privatsektor, was aber nicht die dauerhafte Einführung von wCBDC durch die SNB bedeutet. Diese Entscheidung liegt weiterhin im Ermessen der SNB.
Das Pilotprojekt Helvetia spielt eine Vorreiterrolle in der Erforschung von digitalem Geld und Technologie als Mittel zur Modernisierung der Finanzsysteme. Das Projekt, das SIX Digital Assets als zentrale Plattform nutzt, liefert wertvolle Einblicke, wie diese Innovationen dem Finanzmarkt zugutekommen und die Zukunft digitaler Währungen sowie deren weltweite Integration gestalten können.
So können Sie daran teilnehmen
Um am Pilotprojekt Helvetia teilnehmen zu können, müssen Finanzinstitute ein Girokonto bei der Schweizerischen Nationalbank (SNB) führen und im Schweizer Interbank Clearing (SIC)-System zugelassen sein (vgl. das «Merkblatt über den Zugang zum SIC-System und zu Girokonten»). Zusätzlich müssen Finanzinstitute Member von SIX sein. Für weitere Informationen über die Teilnahme an SIX verwenden Sie das Kontaktformular unten.
Die SNB bietet regelmässige Einführungsveranstaltungen zum Pilotprojekt Helvetia an. Weitere Informationen sind hier verfügbar.
Im Rahmen des Pilotprojekts könnten weitere Finanztransaktionen, die durch wCBDC unterstützt werden, hinzukommen. Wenn Sie spezifische Anwendungsfälle mit wCBDC ausführen möchten, wenden Sie sich bitte an market-advisory@six-group.com oder verwenden Sie das Kontaktformular unten.
Dies ist ein spannender Moment mit Blick auf Innovationen, denn wir gestalten gemeinsam die Zukunft der Finanzmärkte!
Nachfolgend ein Rückblick auf die Phasen des Projekts Helvetia, die letztendlich zum Pilotprojekt Helvetia führten.
Abgeschlossen am 3. Dezember 2020
Ziel
Test von zwei Ansätzen, um digitale Vermögenswerte in Zentralbankgeld abzuwickeln.
Es wurden zwei Machbarkeitsstudien durchgeführt:
- Ausgabe von tokenisiertem Zentralbankgeld (wCBDC) auf der SIX Digital Assets Platform, einschliesslich seiner Verwendung bei Zahlungen und DvP-Abwicklungen von Geschäften, die digitale Vermögenswerte betreffen.
- Herstellung einer Verbindung zwischen SIX und dem bestehenden Zentralbankzahlungssystem (SIC, dem Swiss RTGS), um die Abwicklung von digitalen Vermögenswerten gegen Zahlung in SIC-Salden zu ermöglichen.
Ergebnisse
- Es wurde bestätigt, dass beide Machbarkeitsstudien realistisch möglich sind.
- Es wurde nachgewiesen, dass die Abwicklung digitaler Vermögenswerte mit Zentralbankgeld auf SDX möglich ist und dass die Interoperabilität zwischen traditioneller (Schweizer RTGS) und DLT-basierter Infrastruktur (SIX) besteht.
- Die potenziellen Vorteile von wCBDC auf DLT, wie erhöhte Effizienz und Sicherheit, wurden verdeutlicht.
- Es wurden Einblicke in die notwendigen technischen und rechtlichen Rahmenbedingungen geliefert.
Abgeschlossen am 13. Januar 2022
Ziel
Weitere Prüfung der Integration eines wCBDC in einer DLT-basierten Infrastruktur, indem wCBDC mit den bestehenden Kernbankensystemen der Zentralbanken und Geschäftsbanken integriert wird, basierend auf den Grundlagen aus Phase I. Transaktionen wurden daher End-to-End durchgeführt. An dem Experiment nahmen fünf Geschäftsbanken (Citi, Credit Suisse, Goldman Sachs, Hypothekarbank Lenzburg und UBS) teil, wodurch der Umfang über die Zentralbank hinaus erweitert wurde.
Ergebnisse
- Die Machbarkeit der End-to-End-Abwicklung digitaler Vermögenswerte in wCBDC wurde nachgewiesen.
- Es wurde nachgewiesen, dass ein Overnight-wCBDC in die bestehenden Kernbankensysteme von Geschäftsbanken und Zentralbanken integriert werden kann.
- Es wurden zusätzliche operationelle, rechtliche und politische Fragen erörtert, die für die Ausgabe von wCBDC notwendig sind.
Dokumente zum Herunterladen
Hier können Sie auf unsere offiziellen Dokumente zugreifen. Dort finden Sie rechtliche Dokumente, Geschäftsbedingungen und alle weiteren relevanten Unterlagen.
Häufig gestellte Fragen zu digitalen Wertpapieren
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