Datos financieros de 2025 frente a 2024, a tipos de cambio constantes
- Los ingresos de explotación aumentaron un 5,3 %, hasta los 1.660,9 millones de francos suizos.
- Los ingresos netos de explotación aumentaron un 5,4 %, situándose en 1.496,5 millones de francos suizos.
- Los costes de explotación disminuyeron un 2,6 % situándose en 954,1 millones de francos suizos, excluidos los costes de transformación (CT) asociados al programa Scale Up 2027.
- El EBITDA sin los costes de transformación, que se encontraba en 82,3 millones de francos suizos, aumentó un 23,4 %, hasta alcanzar los 542,3 millones de francos suizos.
- El margen EBITDA, basado en los ingresos netos de explotación sin costes de transformación, fue del 36,2 % frente al 31,0 % del ejercicio 2024.
- El EBIT fue de −303,2 millones de francos suizos, afectado por un ajuste de valor en Worldline y a efectos de la reclasificación de entidades asociadas a instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias por un valor total de 560,9 millones de francos suizos.
- El beneficio neto ajustado del Grupo ascendió a 247,2 millones de francos suizos (202,2 millones de francos suizos en 2024); el resultado neto comunicado del Grupo fue de −313,7 millones de francos suizos.
En palabras de Bjørn Sibbern, CEO de SIX: «Nuestros resultados operativos récord reflejan el éxito continuado de SIX a la hora de desplegar el potencial de nuestras cuatro unidades de negocio. Hemos logrado un crecimiento amplio y sostenido en un contexto de moderación de la inflación, elevada volatilidad de los mercados y creciente incertidumbre geopolítica. Dicho esto, reconocemos el impacto que ha tenido el ajuste de valor en nuestra participación en Worldline. Tras nuestra comunicación del 6 de noviembre de 2025 y la reclasificación de la participación en Worldline como inversión financiera, nuestra atención se centra plenamente en nuestra actividad principal de cara al futuro. Ofrecer una infraestructura fiable y eficiente, al tiempo que ponemos en marcha nuestro programa de transformación Scale Up 2027, sigue siendo nuestra prioridad número uno para seguir consolidando el papel de SIX como proveedor líder de infraestructuras de mercados financieros».
Mayores ingresos de explotación y reducción de la base de costes
Los ingresos netos de explotación (ingresos de explotación menos costes relacionados con las ventas) aumentaron un 4,7 % (5,4 % a tipos de cambio constantes) hasta alcanzar 1.496,5 millones de francos suizos. Además del impulso de los mayores volúmenes de negociación, los ingresos también aumentaron gracias al fuerte crecimiento subyacente en market data, datos en tiempo real, servicios fiscales y regulatorios, índices y el negocio de débito y facturación.
Durante 2025, SIX se centró en acelerar su estrategia de crecimiento a través de los aspectosclave del programa de transformación Scale Up 2027. Junto a su objetivo primordial de impulsar el crecimiento de los ingresos, la iniciativa ha alineado modelos operativos, simplificado la gobernanza y optimizado las carteras de proyectos, productos y participación. Excluidos los costes de transformación, los costes totales de explotación disminuyeron un 3,2 % (2,6 % a tipos de cambio constantes). Los principales elementos que contribuyeron a esta evolución positiva fueron la reducción de los costes de contratación externa y la disminución de los gastos de personal. El EBITDA sin los costes de transformación aumentó un 22,2 % hasta alcanzar 542,3 millones de francos suizos (23,4 % a tipos de cambio constantes; 2024: 443,7 millones de francos suizos), con un margen EBITDA del 36,2 %.
La repercusión de los efectos no dinerarios de Worldline en los resultados comunicados
Como ya se anunció el 6 de noviembre de 2025, el resultado neto del Grupo incluye efectos negativos que ascienden a un total de 560,9 millones de francos suizos, derivados de los ajustes de valor en Worldline y de los efectos de reclasificación resultantes de la transición de empresas asociadas a instrumentos financieros. En consecuencia, SIX registró un resultado neto del Grupo para 2025 de −313,7 millones de francos suizos (frente al beneficio neto del Grupo en 2024, que fue de 38,7 millones de francos suizos). El beneficio neto ajustado del Grupo fue de 247,2 millones de francos suizos, en comparación con los 204,4 millones alcanzados el anterior ejercicio a los tipos de cambio reportados.
SIX ha decidido no participar en la ampliación de capital anunciada por Worldline y acepta la consiguiente dilución de su actual participación hasta aproximadamente el 1,3%. Tras la reclasificación de la participación de asociadas a instrumentos financieros y los ajustes de valor relacionados, el valor de la participación en Worldline ya no expone los estados financieros de SIX a impactos negativos sustanciales.
Una estructura de financiación sólida
El flujo de caja libre mejoró en comparación con el ejercicio anterior, pasando de 333,0 millones de francos suizos a 355,6 millones de francos suizos como consecuencia del sólido rendimiento operativo y de las variaciones en los niveles de fondo de maniobra, compensado en parte por unos impuestos en efectivo más elevados. A pesar de la adquisición de Aquis, el ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado se mantuvo estable en 1,0 y el coeficiente de fondos propios ajustado disminuyó ligeramente situándose en un 60,8 % (2024: 63,9 %). Tras el cierre de la operación de adquisición, Standard & Poor's Global Ratings confirmó la calificación crediticia de «A» para SIX Group Ltd y revisó la perspectiva de negativa a estable.
Resultados financieros de las unidades de negocio para 2025
A lo largo de 2025, la unidad de negocio Exchanges obtuvo buenos resultados operativos, apoyados por una demanda sostenida en las principales categorías de productos. La actividad de negociación se benefició del aumento de los volúmenes, y el impulso positivo se complementó con una firme evolución en las áreas datos de mercado y conectividad. La unidad de negocio obtuvo unos ingresos netos de explotación de 374,5 millones de francos suizos, lo que supone un aumento del 14,8 % respecto al año anterior.
La unidad de negocio Securities Services registró un crecimiento en todos los segmentos de productos y servicios principales, lo que compensó en parte el descenso previsto en ingresos netos por intereses derivado del entorno de tipos de interés más bajos. Los ingresos netos de explotación ascendieron a 439,0 millones de francos suizos en el ejercicio, lo que representa una disminución del 3,2 % con respecto al año anterior. El crecimiento de las actividades de custodia, compensación y registro de operaciones se vio impulsado principalmente por el aumento del volumen de transacciones, así como por las contribuciones positivas de los índices MSCI, SMI e IBEX 35®.
La unidad de negocio Financial Information experimentó un crecimiento continuado en 2025 en toda su cartera de productos, respaldada por su resistente modelo de ingresos recurrentes. Los ingresos netos de explotación ascendieron a 408,2 millones de francos suizos, lo que supone un aumento del 2,0 % interanual, y del 3,4 % a tipos de cambio constantes. Los principales motores del crecimiento fueron los datos de mercado y los productos y servicios de visualización, en particular los datos en tiempo real, seguidos de servicios regulatorios y fiscales e índices.
La unidad de negocio Banking Services también obtuvo fuertes resultados operativos en el periodo de referencia, con un aumento interanual del 14,2 % de los ingresos netos de explotación, que se situaron en 221,1 millones de francos suizos. El crecimiento fue sustancial en casi todas las fuentes de ingresos. El impulsor más significativo de los ingresos de explotación fue el área procesamiento y servicios de débito, que se benefició de un mayor volumen de transacciones, así como de una mayor adopción de servicios de valor añadido por parte de instituciones financieras y clientes finales. Los servicios de facturación y pagos también registraron un crecimiento sólido, principalmente gracias a la mejora del resultado neto de intereses del Swiss Euro Clearing Bank (SECB), complementada por la continua expansión de soluciones de facturación digital como eBill.
Propuesta de dividendo y cambio en el Consejo de Administración
El Consejo de Administración recomienda que la Junta General Anual apruebe un dividendo ordinario de 5,30 francos suizos por acción para 2025, en línea con el dividendo de 2024.
Roger Reist, vocal del Consejo de Administración de SIX desde el 8 de mayo de 2023, dejará su cargo a finales de marzo de 2026. Su sucesor será elegido en la Junta General Anual del 6 de mayo de 2026.
Perspectiva
Durante 2025, SIX se centró en acelerar su estrategia de crecimiento a través de las dimensiones clave del programa de transformación Scale Up 2027. Los objetivos financieros de lograr un crecimiento de los ingresos netos de explotación en el rango de un dígito medio porcentual y una mejora del margen EBITDA superior al 40 % se mantienen para los próximos dos años.
Con la adquisición de Aquis en 2025, SIX ha complementado su estrategia de expandir el negocio más allá de sus mercados domésticos y por toda Europa, posicionándose así como una bolsa innovadora verdaderamente europea. SIX también tiene previsto combinar el modelo interoperable paneuropeo de compensación de acciones en efectivo de SIX x-clear con las fortalezas de BME en el ámbito de los activos múltiples, a fin de crear un servicio de cámara de contrapartida central (ECC) a escala, abierto y competitivo como alternativa para la compensación de todas las clases de activos en Europa.