1. Datenerhebung am Stichtag
Der Prozess beginnt mit der Datenerhebung zum sogenannten Stichtag, in der Regel dem 30. Juni eines jeden Jahres. SIX erfasst dabei unter anderem:
- Börsenkapitalisierung (Marktkapitalisierung basierend auf dem Streubesitz über die vergangenen 12 Monate)
- Orderbuchumsatz (Liquidität über die vergangenen 12 Monate an SIX Swiss Exchange)
Diese Daten wertet SIX aus und erstellt eine sogenannte Selektionsliste.
2. Die Selektionsliste
Mit der Selektionsliste erstellt SIX eine Rangliste, um zu bestimmen, welche Unternehmen in den Index aufzunehmen oder aber zu entfernen sind. Der Gesamtrang beruht zu gleichen Teilen auf dem Rang nach:
- Free-Float Marktkapitalisierung (nur der frei handelbare Anteil im Streubesitz (Free-Float) wird berücksichtigt)
- Orderbuchumsatz (wie häufig und umfangreich eine Aktie gehandelt wurde)
Für die Aufnahme in einen Index oder den Ausschluss davon hat SIX Pufferzonen für die Ränge 19 bis 22 definiert. Die ersten 18 werden direkt in den Index aufgenommen; aus den Kandidaten auf den Rängen 19 bis 22 werden diejenigen prioritär aufgenommen, die bereits im Index sind. Danach werden neue Komponenten aus dem Puffer aufgenommen, bis der Index 20 Komponenten hat. Die Pufferzonen sorgen für mehr Stabilität bei der Indexzusammensetzung.
Dieser strukturierte Prozess gewährleistet, dass die Indexzusammensetzung objektiv, regelbasiert und nachvollziehbar erfolgt.
3. Vorstellung der Ergebnisse vor der Indexkommission
Die Resultate der Analyse und Anwendung der Selektionsregeln präsentiert SIX anschliessend der Indexkommission. Dieses Gremium setzt sich aus unabhängigen Expertinnen und Experten sowie Vertreterinnen und Vertretern der Finanzmärkte zusammen. Die Indexkommission überprüft die Vorschläge und spielt eine entscheidende Rolle bei der Qualitätssicherung und Validierung der Änderungen.
4. Formelle Genehmigung, Kommunikation und Umsetzung
Die Indexkommission ist ein beratendes Gremium. Die formelle Genehmigung erfolgt durch das Swiss Index Committee, ein internes Management Gremium bei SIX. Diese finale Entscheidung veröffentlicht SIX jeweils Anfang Juli per Medienmitteilung und im SIX Index Newsletter.
Am dritten Freitag im September, am Ende des Tages implementiert SIX die Änderungen. Am darauffolgenden Montag tritt die Indexanpassung in Kraft. Es ist wichtig, dass die Kommunikation mit entsprechender Vorlaufzeit abläuft, da viele Indexfonds, ETFs und weitere Anlageprodukte auf den Indizes basieren. Die vollständigen Informationen zur Indexzusammensetzung stehen den Kundinnen und Kunden von SIX üblicherweise fünf Tage vor diesem dritten Freitag zur Verfügung. Die Emittenten von Finanzprodukten müssen auf allfällige Anpassungen der Indizes vorbereitet sein, damit keine Diskrepanz zwischen ihren Anlageprodukten und den Indizes bestehen. Meistens passen die Emittenten die Portfolios auch gleich am dritten Freitag im September abends an. Dies ist ein Grund, weshalb dann oft generell ein höheres Handelsvolumen an den Börsen zu beobachten ist.