Werden Sie ein Derivate-Master

Vervollständigen Sie Ihr Derivate Toolkit und entwickeln Sie Ihre Intuition. Dieses Modul trägt zur Stärkung Ihrer Wissensbasis bei und schärft Ihr Verständnis für die Instrumente, die Ihnen in der Welt der Futures & Optionen zur Verfügung stehen.

Optionsbewertungsmodelle sind mehr als nur Rechenmodelle um den Wert einer Option zu bestimmen. Sie sind aufschlussreiche Werkzeuge, da sie Optionen in einfachere Komponenten «zerlegen». Das Studium der hinter einem Modell stehenden Methodik hilft nicht nur bei der Beurteilung der Anwendbarkeit und der Grenzen des Modells, sondern eröffnet auch neue Perspektiven, wie man über Optionen nachdenken kann.

Die Beziehung zwischen Volatilität und Optionsbewertung ist zentral und sehr subtil. Die Volatilität misst die Preisschwankung des Basiswerts. Diese Volatilität ergibt dann den Wert einer Option. Die «implizite» Volatilität hingegen ist ein Proxy für Optionspreise und führt zum sogenannten «Volatility Smile».

Optionsmodelle beschreiben die Beziehung zwischen Marktparametern und Optionswert. Aber ihre formelhafte Sprache ist nicht die bevorzugte Art des Gehirns, Informationen aufzunehmen. Deshalb untersuchen wir Optionsgrafiken. Diagramme helfen uns, das Optionsverhalten zu visualisieren.

Aktienoptionen sind typischerweise amerikanischer Art. Aber was ist der Sinn einer amerikanischen Option? Warum will jemand die zusätzliche Flexibilität bei der Ausübung vor Ablauf? Die Antworten hängen davon ab, was der Option zugrunde liegt: eine Aktie, eine Anleihe, eine Fremdwährung, ein Edelmetall oder ein Rohstoff oder ein Future. Wir werden alle Fragen rund um das Warum und Wann der frühzeitigen Ausübung einer Option diskutieren.

Die meisten Anleger verwenden Derivate als Teil einer klar definierten Anlage- oder Risikomanagementstrategie. In diesem Modul geht es darum, die Bedürfnisse der Anleger mit der entsprechenden Anlagestrategie in Einklang zu bringen. Wir beginnen mit dem Investor. Was sind die gemeinsamen Anlageziele, Bedürfnisse und Präferenzen? Dann gehen wir zur Anlageseite über und entwickeln einen Rahmen, um Anlagestrategien mit unterschiedlichen Risikoprofilen zu beschreiben, zu vergleichen und aufzubauen.

Das Währungsrisiko ist das unvermeidliche Nebenprodukt der internationalen Diversifizierung. Wir untersuchen, wie das Devisenengagement mit Forward, Vanilla-Optionen oder exotischeren Derivaten gesteuert werden kann. Der symmetrische Charakter von Währungen zwingt uns zu einem symmetrischeren Denken und macht die Dualität zwischen Preisgestaltung und Risikomanagement noch offensichtlicher.